Küresel piyasalarda odak ABD büyümesi: Fed bağımsızlığı ve Davos gündemi öne çıkıyor

ABD’de açıklanacak büyüme verileri öncesinde küresel piyasalarda temkinli bir görünüm öne çıkıyor. Fed’in bağımsızlığına yönelik tartışmalar, enflasyon verileri, jeopolitik gelişmeler ve Davos’ta yapılacak zirveden gelecek mesajlar yatırımcıların ana gündem maddeleri arasında yer alıyor.

Küresel piyasalarda geçen hafta, ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına yönelik endişeler, jeopolitik risklerin seyri, ABD’de açıklanan enflasyon verileri ve şirket bilançolarından gelen sinyallerle karışık bir tablo izlendi. Yeni haftada ise gözler ABD’de açıklanacak büyüme verilerine ve Dünya Ekonomik Forumu’nun Davos’ta düzenleyeceği yıllık toplantılara çevrildi.FED BAĞIMSIZLIĞI TARTIŞMASIGeçen hafta Jerome Powell, ABD Adalet Bakanlığının Fed binalarının yenilenmesine ilişkin kendisine yönelik bir cezai iddianame tehdidinde bulunduğunu açıklamıştı. Bu gelişme, Fed’in özerkliğine dair endişeleri artırırken, eski Fed yöneticileri ve birçok merkez bankasından Powell’a destek mesajları geldi. Analistler, Powell’ın görev süresi mayısta sona erecek olsa da Fed’e yönelik bu tartışmaların yıl boyunca piyasalarda ana tema olabileceğini belirtiyor.ENFLASYON VE FAİZ BEKLENTİLERİABD’de Tüketici Fiyat Endeksi aralık ayında aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda yüzde 2,7 artarak beklentilere paralel gerçekleşti. Çekirdek enflasyonun yıllık bazda yüzde 2,6 ile tahminlerin altında kalması ise fiyat istikrarının henüz tam anlamıyla sağlanamadığı görüşünü güçlendirdi. Piyasalar, Powell’ın görev süresi dolana kadar Fed’den faiz indirimi beklemezken, yıl genelinde ilki haziranda olmak üzere iki faiz indirimi olasılığını fiyatlıyor.TRUMP VE FED GERİLİMİABD Başkanı Donald Trump, enflasyon verilerinin düşük olduğunu savunarak Powell’ın faiz oranlarını anlamlı ölçüde düşürmesi gerektiğini söyledi. Yeni Fed Başkanı’nın kim olacağına ilişkin belirsizlik sürerken Trump, adı adaylar arasında geçen Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett’i mevcut görevinde tutmak istediğini açıkladı.JEOPOLİTİK RİSKLER VE TİCARET ADIMLARIJeopolitik cephede ABD yönetiminin İran’a ilişkin tutumu yakından izlendi. Trump, İran ile iş yapan ülkelerin ABD ile ticaretlerinde yüzde 25 gümrük vergisi ödeyeceğini duyurdu. Ayrıca bazı gelişmiş çiplere yüzde 25 tarife getiren kararnameye imza atıldı. Nvidia H200 ve AMD MI325X gibi çiplerin bu kapsamda olduğu belirtildi.DAVOS ZİRVESİ BEKLENİYORGelecek hafta Dünya Ekonomik Forumu toplantıları 19–23 Ocak’ta Davos’ta gerçekleştirilecek. Zirvede jeopolitik gelişmeler, küresel ekonomi ve teknolojik dönüşüm masaya yatırılacak. Trump’ın 21 Ocak’ta yapması beklenen konuşma, yatırımcıların küresel risk algısı üzerinde etkili olabilir.PİYASA GÖSTERGELERİBu gelişmelerin etkisiyle ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi geçen hafta yaklaşık 6 baz puan artarak yüzde 4,23’e çıktı ve Eylül 2025’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü. Altının ons fiyatı haftayı yüzde 1,9 artışla 4 bin 595 dolardan tamamlarken, gümüş haftalık bazda yüzde 12,8 yükselişle 90,1 dolar seviyesinde işlem gördü. Dolar endeksi yüzde 0,3 artışla 99,4’e yükselirken, Brent petrolün varili yüzde 1,3 artışla 63,6 dolara çıktı.NEW YORK BORSASI NEGATİF SEYRETTİ New York borsasında geçen hafta negatif bir seyir öne çıktı. Haftalık bazda New York borsasında S&P 500 yüzde 0,38, Nasdaq endeksi yüzde 0,92 ve Dow Jones endeksi yüzde 0,29 düştü.Makroekonomik veri tarafında ABD'de tüketici fiyatlarındaki enflasyon verilerinin yanı sıra ülkede Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), geçen yıl kasımda aylık bazda yüzde 0,2 artarak beklentilere paralel seyrederken, yıllık bazda yüzde 3 yükselerek beklentilerin üzerinde gerçekleşti.Ülkede perakende satışların tutarı, geçen yıl kasımda bir önceki aya kıyasla yüzde 0,6 artarak 735,9 milyar dolar oldu ve beklentilerin üzerinde gerçekleşti.ABD'de sanayi üretimi, geçen yıl aralıkta aylık bazda yüzde 0,4 ile beklentilerin üzerinde arttı. Ülkede kapasite kullanım oranı da aynı dönemde 0,2 puan artışla yüzde 76,3'e çıktı.Kurumsal tarafta ABD'nin büyük bankalarından gelen bilançolar da hisse hareketlerinde etkili oldu.19 Ocak ile başlayacak haftada çarşamba konut başlangıçları, bekleyen konut satışları, New York Fed öncü göstergeler endeksi, inşaat izinleri, inşaat harcamaları, perşembe büyüme, kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi, haftalık işsizlik maaşı başvuruları, cuma S&P Global imalat sanayi ve hizmet sektörü Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.ABD'de piyasalar pazartesi "Martin Luther King Jr. Günü" dolayısıyla işleme kapalı olacak.AVRUPA BORSALARI FRANSA HARİÇ ALICILI SEYRETTİ Avrupa borsaları geçen hafta Fransa hariç alış ağırlıklı seyrederken, Rusya-Ukrayna savaşı ve İran başta olmak üzere jeopolitik gelişmeler ile bölgede açıklanan makroekonomik veriler hafta boyunca yatırımcıların odağında kaldı.Gözler yeni haftada Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde'ın yapacağı konuşmalara ve açıklanacak önemli ekonomik verilere çevrildi.Bölgede ABD'nin Grönland'ı istemesine yönelik haber akışı yatırımcıların odağında yer alıyor. ABD'li ve Danimarkalı yetkililer tarafından geçen hafta yapılan Grönland toplantısına yönelik karışık söylemler dikkati çekiyor.Danimarka Başbakanı Mette Frederiksen, ABD ile Grönland konusunda temel bir anlaşmazlık olduğunu ve ABD'nin Ada'yı ele geçirme hırsının devam ettiğini belirtti.Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt ise Başkan Yardımcısı JD Vance ile Danimarkalı yetkililer arasında yapılan Grönland toplantısının verimli geçtiğini belirterek, iki ülke arasında Grönland'ın satın alınması konusunda teknik görüşmelere başlanacağını açıkladı.Makroekonomik veri tarafında Almanya'da enflasyonla mücadeleye yönelik iyimserlikler devam ederken, yıl sonuna ilişkin nihai enflasyon verileri reel sektörde ücret ve getiri hesaplamaları için önemli olması nedeniyle yakından takip ediliyor.Bu arada Dünya Bankası, yayımladığı yeni raporunda, küresel ekonomik büyüme tahminlerini bu yıl için yüzde 2,4'ten yüzde 2,6'ya ve gelecek yıl için yüzde 2,6'dan yüzde 2,7'ye yükseltti. Avro Bölgesi ekonomisinin büyüme beklentisinin ise bu yıl için yüzde 0,8'den yüzde 0,9'a ve gelecek yıl için yüzde 1'den yüzde 1,2'ye yükseltildiği kaydedildi.Avrupa Birliği (AB) ile Güney Ortak Pazarı (MERCOSUR) arasında ticaret anlaşması imzalanması bekleniyor.Bu arada AB, Çin’den ithal edilen elektrikli otomobillere uyguladığı yüksek vergiler yerine, bu araçlara yönelik asgari satış fiyatı getirilmesine imkan sağlayacak bir kılavuz hazırladı.AB Komisyonu, Çin'den ithal edilen elektrikli otomobiller için fiyat taahhüdü tekliflerinin sunulmasına ilişkin hazırlanan kılavuz belgeye dair açıklama yayımladı.Bu gelişmelerle geçen hafta İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 1,04, İtalya'da MIB 30 endeksi yüzde 0,18 ve Almanya'da DAX endeksi yüzde 0,15 yükselirken, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 1,23 düştü.Gelecek hafta pazartesi Avro Bölgesinde enflasyon, salı Almanya'da ÜFE, Zew beklenti endeksi, İngiltere'de ILO işsizlik oranı, çarşamba Avro Bölgesinde ECB Başkanı Christine Lagarde'ın konuşması, İngiltere'de enflasyon, perşembe Avro Bölgesinde ECB toplantı tutanakları, tüketici güven endeksi, cuma Avro Bölgesinde ECB Başkanı Lagarde'ın konuşması ile Avro Bölgesi, Almanya ve İngiltere'de imalat sanayi ve hizmet sektörü PMI verileri takip edilecek.ASYA BORSALARI ÇİN HARİÇ POZİTİF SEYRETTİ Asya tarafında Çin hariç alıcılı bir seyir öne çıkarken, bölgede gelecek hafta Japonya Merkez Bankasının (BoJ) alacağı para politikası kararları yatırımcılar tarafından yakından izlenecek.Geçen hafta Japonya'da erken seçim olasılıkları değerlendirilirken, Güney Kore Merkez Bankası politika faizini beklentilere paralel yüzde 2,5 seviyesinde sabit bıraktı. Bankadan yapılan açıklamada, enflasyonun kademeli olarak istikrar kazanmasının beklendiği ifade edilirken, finansal istikrara yönelik risklerin sürdüğü bildirildi.Tayvanlı çip şirketi TSMC'nin geçen hafta açıkladığı bilançosunda net karı yüzde 35 arttı. Bilanço sonrası yarı iletken hisselerinde toparlanmalar görüldü.Makroekonomik veri tarafında ise Japonya'da aralık ÜFE aylık 0,1 artışla beklentilerin altında gelirken, yıllık yüzde 2,4 yükselişle tahminlere paralel gerçekleşti. Çin'de dış ticaret dengesi aralıkta 808,8 milyar yuan (yaklaşık 114 milyar dolar) fazla verdi.Geçen hafta dolar/yen paritesi 159,5 ile Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviyeyi test etti.Analistler, dolar/yen paritesinin 160 seviyesini aşması durumunda kura müdahale olabileceğini söyledi. Bu durumda Japonya Merkez Bankasının (BoJ) faiz artırımına ilişkin beklentilerin nisan ayına kayabileceği öngörülüyor.Söz konusu gelişmelerle haftalık bazda Çin'de Şanghay bileşik endeksi yüzde 0,45 düşerken, Hong Kong'da Hang Seng endeksi yüzde 2,34, Güney Kore'de Kospi endeksi yüzde 5,55 ve Japonya'da Nikkei 225 endeksi yüzde 3,84 yükseldi.Gelecek hafta pazartesi Çin'de büyüme, perakende satışlar, sanayi üretimi, Japonya'da sanayi üretimi, perşembe Japonya'da dış ticaret dengesi, cuma Japonya'da enflasyon ve BoJ'un faiz kararı takip edilecek.YURT İÇİNDE TCMB'NİN PARA POLİTİKASI KARARLARI TAKİP EDİLECEK Yurt içinde geçen hafta alış ağırlıklı bir seyir izleyen Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi haftalık bazda yüzde 3,83 yükselişle 12.668,52 puandan kapandı. Gelecek hafta yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) faiz kararı yatırımcıların odağına yerleşti.Geçen hafta TCMB Başkanı Fatih Karahan, Londra ve New York’ta uluslararası yatırım bankaları ve finansal kuruluşlarla gerçekleştirilen toplantılarda yatırımcılara Türkiye ekonomisine ilişkin sunum yaptı.Karahan, 2025’teki dezenflasyon sürecine hizmet sektörü öncülük ederken gıda ve temel tüketim mallarındaki ılımlı seyrin bu görünümü desteklediğini belirtti.Enflasyonun ana eğiliminin son aylarda gerilediğini ifade eden Karahan, enflasyon beklentilerindeki düşüşte hane halkı ve firmaların beklentilerindeki iyileşmenin öne çıktığını bildirdi.Karahan, enflasyondaki düşüşün genele yayıldığına işaret ederek, ana eğilimdeki gerilemenin güçlendiğini söyledi.TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre, Tüketici Fiyat Endeksi'nde (TÜFE) yıl sonu artış beklentisi yüzde 23,35'ten yüzde 23,23'e geriledi. Merkez Bankası toplam rezervleri, 9 Ocak haftasında bir önceki haftaya göre 6 milyar 985 milyon dolar artarak 196 milyar 75 milyon dolara çıktı.Dolar/TL, haftayı önceki haftalık kapanışın yüzde 0,4 üzerinde 43,2750'den tamamladı.Gelecek hafta yurt içinde pazartesi konut fiyat endeksi, salı konut satışları, perşembe TCMB faiz kararı, tüketici güven endeksi, reel kesim güven endeksi, kapasite kullanım oranı, cuma Fitch ve Moody's'in Türkiye için beklenen kredi notu değerlendirme raporları takip edilecek.