BlackRock’a göre piyasa Fed’i yanlış fiyatlıyor: Yapay zeka yatırımları senaryoyu değiştirebilir

Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock, ABD iş gücü piyasasında yaklaşan baskıların Fed’in faiz politikasında belirleyici olabileceğini belirtti. Kuruma göre piyasalar, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh döneminde faiz artışı ihtimalini fazla fiyatlıyor.

Küresel piyasalarda Orta Doğu’daki savaşın yarattığı enflasyonist baskılar, faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentileri ve Fed’in para politikasına ilişkin belirsizlikler izlenirken, BlackRock’tan dikkat çeken bir analiz geldi. BlackRock Asya-Pasifik Bölgesi Küresel Sabit Getiri Başkanı Navin Saigal, ABD’de iş gücü piyasasında oluşabilecek baskıların Fed’i faiz indirimi ya da bekle-gör politikasına yöneltebileceğini belirtti.BLACKROCK’TAN FED POLİTİKASINA İLİŞKİN KRİTİK ANALİZDünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock, ABD Merkez Bankasının para politikasına ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu.BlackRock, ABD iş gücü piyasasında yaklaşmakta olan baskıların Fed’i faiz indirimine yöneltebileceğini ya da borçlanma maliyetlerini uzun süre sabit tutmaya zorlayabileceğini belirtti.Kurum, piyasanın yeni Fed Başkanı Kevin Warsh yönetiminde faiz artışı olasılıklarını fazla fiyatlayarak bir “yanlış fiyatlama” içinde olduğunu savunuyor.KÜRESEL PİYASALARDA ENFLASYON VE FAİZ BELİRSİZLİĞİKüresel piyasalar, Orta Doğu’daki savaşın yarattığı enflasyonist baskılarla dalgalı bir seyir izliyor.Faizlerin “daha uzun süre yüksek kalacağı” senaryoları da piyasalarda etkili olmaya devam ediyor.Bu ortamda BlackRock’ın makroekonomik değerlendirmesi, Fed’in bundan sonraki adımlarına ilişkin farklı bir bakış ortaya koydu.PİYASANIN EN BÜYÜK YANLIŞ FİYATLAMASIBlackRock Asya-Pasifik Bölgesi Küresel Sabit Getiri Başkanı Navin Saigal, Bloomberg Television’a verdiği mülakatta, piyasa beklentilerinin aksine bir faiz indirimi döngüsünü haklı çıkarabilecek yapısal dinamiklerin olgunlaştığını söyledi.Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh yönetimindeki Merkez Bankasının enflasyon fırtınasına karşı yeniden faiz artışına gidip gitmeyeceğine yönelik soruları yanıtlayan Saigal, “Beni bir artış ile indirim arasında seçim yapmaya zorlarsanız, aslında şu an bir indirimi haklı çıkaracak yeterli faktörün masada olduğunu düşünüyorum.” ifadelerini kullandı.Saigal, piyasa beklentileri ile ekonomik gerçekler arasındaki en büyük kopukluğun ve yanlış fiyatlamanın tam olarak bu noktada yaşandığını vurguladı.YAPAY ZEKA YATIRIMLARI EKONOMİK AKTİVİTEYİ DESTEKLİYORSaigal’a göre ABD ekonomisinde büyümeyi destekleyen bazı güçlü rüzgarlar bulunuyor.Özellikle yapay zeka odaklı kurumsal sermaye harcamaları ekonomik aktiviteyi canlı tutuyor.Ancak BlackRock yöneticisi, bu yatırımların iş gücü piyasası açısından farklı bir sonuç doğurabileceğine dikkat çekti.İŞ GÜCÜ PİYASASI ÜZERİNDE BASKI OLUŞABİLİRNavin Saigal, yapay zeka yatırımlarının temel motivasyonunun insan emeğinin yerini teknolojiyle ikame etmeye dayandığını belirtti.Saigal, “Yapay zeka yatırımlarının temel motivasyonu ve yönelimi aslında iş gücünün ikame edilmesine, yani insan emeğinin yerini teknolojinin almasına dayanıyor. Dolayısıyla ileriye dönük bir perspektifte, bu durum iş gücü piyasası üzerinde ciddi bir baskı yaratacaktır. Bu istihdam baskısı da Fed’e ya hiçbir şey yapmama yani sabit tutma ya da bir faiz indirimi kararı alma yönünde güçlü bir sinyal verecektir.” değerlendirmesinde bulundu.Bu yaklaşım, Fed’in yalnızca enflasyon verilerine değil, istihdam piyasasında oluşabilecek yapısal baskılara da odaklanabileceğini gösteriyor.FAİZ ARTIŞI TARTIŞMALARINA KARŞI İNDİRİM SENARYOSUFinans dünyasında Fed’in faiz artışı olasılıkları da tartışılmaya devam ediyor.Bank of America’nın “Haziran ayında enflasyon yüzde 4’ü aşarsa riskli varlıklar sarsılır” uyarısı ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid’in enflasyonu hala en büyük tehdit olarak gören şahin açıklamaları, bu tartışmaları güçlendirdi.Buna karşın BlackRock’ın istihdam odaklı analizi, piyasalarda taktiksel bir yön değişikliğine işaret ediyor.FED İÇİN EN GÜVENLİ YOL BEKLE-GÖR OLABİLİRNavin Saigal, önümüzdeki bir yıllık projeksiyonda ABD ekonomisinin net bir şekilde güçlendiğine ya da zayıfladığına dair kesin bir veri seti bulunmadığını belirtti.Bu gri alanda Fed için en rasyonel stratejinin pasif kalmak olabileceğini ifade eden Saigal, “Bir yıllık vadede ekonominin yönüne dair herhangi bir kesinliğin olmadığı bu ortamda, Merkez Bankası için yapılabilecek en güvenli şey, bir süre daha hiçbir şey yapmayarak pasif kalmaktır.” dedi.Bu değerlendirme, Fed’in faizleri artırmak yerine sabit tutma veya iş gücü piyasasındaki baskıların belirginleşmesi halinde indirime gitme seçeneğini masada tutabileceğini ortaya koydu.BLACKROCK PİYASA BEKLENTİLERİNE KARŞI FARKLI BİR SENARYO SUNDUBlackRock’ın analizi, piyasanın yeni Fed Başkanı Kevin Warsh döneminde faiz artışına fazla odaklandığını savunuyor.Kuruma göre ABD’de yapay zeka yatırımları ekonomik aktiviteyi desteklese de bu yatırımların iş gücü piyasasında yaratacağı baskı, Fed’in karar alma sürecini değiştirebilir.Bu nedenle BlackRock, faiz artışı beklentilerinin aksine, Fed’in sabit kalma ya da faiz indirimi yönünde hareket edebileceği bir döneme işaret ediyor.